文脉华章｜翰墨灵韵 斯文在兹

鉴于中央财政状况良好，文脉文财政部门还可从中央预算稳定调节基金、文脉文中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

华章｜翰（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。未来债券融资增速有望进一步提升，墨灵债券发行有可能继续放量。

文脉文四是适时增发政策性开发性金融工具。华章｜翰二是实体经济融资成本需进一步降低。墨灵一是政府发债需要得到市场资金的支持。

文脉文货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。华章｜翰二是综合运用好结构性工具。

房地产开发贷的增速可能有所加快，墨灵支持房地产市场逐渐企稳。

据预测，文脉文2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。腾挪出来的银行信贷规模，华章｜翰则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，墨灵也会带来总量扩张效应。从1月份社融增量数据来看，文脉文在企业信贷保持较高规模、文脉文居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

匹配得完善和良好，华章｜翰财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，华章｜翰宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，墨灵2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

(责任编辑：白银市)